参股金融板块遭重创 年报很惨很“雷”人

    从本周开始，两市上市公司2008年年报披露将正式拉开序幕。1月15日，中兵光电将成为两市首家披露年报的上市公司。1月20日和1月23日，中小板的永新股份和深圳主板的银基发展2008年业绩情况也将登场。

　　《每日经济新闻》记者通过采访业内人士和统计相关数据后发现，除了由于全球经济放缓、大宗商品价格暴跌导致上市公司主营盈利能力放缓，大量存货面临贬值风险之外，去年我国资本市场深幅调整，持有金融类资产的上市公司，特别是保险、证券类公司，面临的减值风险也非常大。 

　　47％业绩预报堪忧

　　按照以往的经验，率先公布年报的上市公司业绩一般都较为出色。

　　在10月31日发布的业绩预告中，中兵光电董事会称，2008年度业绩将扭亏为盈，预计实现归属于母公司的净利润约1.62亿元，较上年同期的-3814万元增长520%左右。永新股份董事会也曾经在其三季报中预计，2008年归属于母公司所有者的净利润将比2007年增长0~30%。

　　但是从上市公司公布的业绩预告来看，2008年度上市公司业绩下滑已成定局。

　　据数据统计，截至1月12日，共有584家A股上市公司预告了全年业绩情况。预喜公司共有302家，其中123家公司预增、37家扭亏、103家略增、39家续盈。预忧的公司共276家，其中90家公司预减、96家公司首亏、39家公司续亏，51家略减。此外还有6家公司表示暂时不能确定2008年盈利情况。业绩堪忧的公司占比高达47.26%。

　　但是某券商分析师指出，由于业绩预告没有强制披露要求，并未涵盖所有上市公司，因此在4月底所有上市公司年报披露完成后，结果可能更加糟糕。

　　这位分析师表示，"现在悬挂在上市公司头上有两把剑：一方面是销售收入下降和居高不下的成本造成主营业务盈利能力降低；另一方面就是资产减值问题。去年上半年，在大宗商品价格高涨时期，许多公司管理层随波逐流，囤积了大量存货。而在大宗商品价格由暴涨转入暴跌以后，这些存货面临的贬值风险一定程度上将在年报中反映出来。除此以外，在股市泡沫破灭以后，金融资产所面临的减值风险也不容小视。"

　　中信修改会计政策

　　事实上，虽然现在年报披露尚未开始，资产减值、特别是金融资产减值阴影已经开始出现。

　　券商行业的龙头老大中信证券在1月10日发布的公告中表示："由于2008年中国证券市场大幅波动，公司可供出售金融资产中，部分持仓股票和封闭式基金的公允价值较其成本出现了一定幅度的下降。为使公司的财务报告能够真实、合理地反映公司经营业绩，公司董事会决议对公司现行会计政策中可供出售金融资产减值准备的计提政策进行补充，对公允价值跌幅超过持仓成本50%的单项可供出售金融资产计提减值准备。"

　　不过，中信证券同时表示，根据财务部门测算，此项计提在2008年度对公司利润影响较小，且不影响公司的股东权益和现金流。

　　中信证券三季报显示，截至9月30日，公司可供出售金融资产账面价值为248.73亿元。而账面价值最大的前十只权益性证券 （包括计入交易性金融资产的证券）合计23.55亿元。

　　昨日《每日经济新闻》记者致电中信证券董秘办，公司工作人员表示，此次公司修改会计政策是董事会经过郑重考虑的。由于此前没有预料到A股市场会发生如此惨烈的下跌，因此公司没有对触发可供出售金融资产减值的条件做出非常具体的规定。
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深发展预计去年净利下滑77％“雷”到银行股

深发展（000001）今日发布2008全年业绩预告，预计净利润约为6亿元，去年净利润为26.5亿元，同比大幅下降77％，基本每股收益也下滑至0.2元，去年全年为0.94元。

　　深发展解释业绩下降的原因称，根据监管机构在当前国内外金融和经济形势下对中小银行的要求，该行2008年第四季度特别计提拨备约56亿元。同时，该行当期核销不良贷款总额约94亿元。该行认为，这意味着在进入2009年之际终于卸下了多年的包袱，轻装上阵。

　　新增拨备约56亿元

　　深发展称，该行第四季度新增拨备约为56亿元，核销约94亿元，核销了全部损失类和可疑类的不良贷款，以及很大一部分的次级类贷款，绝大部分为2005年以前发放的历史不良贷款。该行认为，在此基础上一方面将能够更好地应对可能的经济和金融层面的不确定性，另一方面也将有机会迎接2009年网点增设等各种业务机遇。

　　公告显示，本次核销后，深发展2008年年底的不良贷款余额大幅降至约19亿元，其构成只包含次级类不良贷款，不良贷款率降至不到1%，而截至2008年第三季度末的不良贷款余额为111亿元。本次大幅拨备与核销有效化解该行2005年以前发放的大量不良贷款，不良贷款率不仅显著低于08年三季度末和07年年底的4.3%和5.6%，也低于其他上市银行截至08年9月底的数据。08年第四季度核销前深发展新增不良贷款净额约为3亿元，占贷款总额约0.1%。

　　与此同时，深发展2008年年底的信贷损失拨备余额约为20亿元，是19亿元不良贷款额的约105%，拨备充足率预计将超过300%。

　　业务大幅增长

　　深发展称，受益于增长良好的存贷款和同业银行业务、表现良好的债券投资和中间业务收入，2008年全年的拨备和所得税前的营业利润预计约为81亿元到82亿元之间，较2007年同期增长40%-42%。尽管第四季度央行基准利率大幅下调，但2008年第四季度的拨备与税前营业利润仍较上年同期增长28%-35%之间。2008年全年净息差预计约为3%。

　　在存贷业务方面，深发展2008年年底的总贷款（含贴现）预计为2850亿元，较2007年年底增长约640亿元，增幅29%。大幅核销后2008年年底的一般性贷款余额（不含贴现）预计约为2420亿元。

　　2008年全年总存款增长约为790亿元，增幅28%，流动性水平得到显著增强。深发展认为，此次核销及拨备对流动性水平没有影响，流动性比例继续保持在远超过银监会指引水平之上。

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　　期货概念股尾盘突然集体飙升，中国中期、美尔雅、中大股份、弘业股份、新黄浦、西北化工、天利高新等期货概念股涨幅超过9％，厦门国贸涨8.9％。分析人士称，这可能跟"券商准备股指期货倒计时 银河打头炮"一文有关，市场认为这可能是股指期货即将推出的积极信号。以下为期货概念股名单。

 序号 股票代码 股票简称 参股公司 股份比例 参股额度(亿元)
1 000060 中金岭南 深圳金汇期货经纪公司 100% 　 
2 000562 宏源证券 华煜期货 100% 0.433
3 000628 *ST高新 成都倍特期货 100% 0.350
4 000783 长江证券 长江期货经纪公司 100% 1.000
5 000900 现代投资 湖南大有期货 100% 0.400
6 000996 中国中期 中国国际期货经纪有限公司 100% 　
7 600030 中信证券 中证期货经纪有限公司（原金牛期货） 100% 1.500
8 600109 国金证券 国金期货有限责任公司（原天元期货） 100% 0.800
9 600638 新黄浦 华闻期货 100% 1.420
10 600755 厦门国贸 厦门国贸期货 100% 1.000
11 000686 东北证券 渤海期货经纪有限公司 96% 0.960
12 600704 中大股份 浙江中大期货 95.1% 　 
13 600107 美尔雅 美尔雅期货 90% 0.270
14 000791 西北化工 甘肃陇达期货 71.8% 0.215
15 000010 S ST华新 广东寰球期货 70% 　 
16 000430 S ST张股 湖南天通期货 70% 　 
17 000573 粤宏远 东莞宏远期货经纪有限公司 66.67% 0.163
18 00728 国元证券 国元期货 55% 0.550
19 600288 大恒科技 大陆期货 49% 0.440
20 600128 江苏弘业 江苏弘业期货 42.87% 0.500
21 000878 云南铜业 云晨期货经纪有限公司 40% 0.200
22 600331 宏达股份 中期期货 28.65% 1.720
23 000930 丰原生化 华安期货经纪责任有限公司 28.5% 0.285
24 600084 ST新天 新天期货经纪有限公司 22.95% 0.070
25 600287 江苏舜天 江苏苏物期货 16.67% 0.100
26 000031 中粮地产 金瑞期货 10% 0.050
27 000897 津滨发展 津滨期货 10% 0.030
28 600500 中化国际 自营天胶期货 　  　　
 

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吴定富:目前保险资金仅8%投资于股市 [] 来源：中国证券网 2008-12-13 16:40 【字体：大 中 小】 【论坛】 【博客】

    本网讯  保监会主席吴定富今日在财经年会上表示，保险要支持、服务楼市、股市发展，服务于社会经济民生发展和扩大内需；而对于保险资金，吴定富表示目前保险资金仅8%投资于股市，低于15%的上限，还有空间。要大力发展农业保险、巨灾保险。（中国证券网 卢晓平 李丹丹 周鹏峰）

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     随着人民币对美元持续贬值,多数汽车出口企业压力稍减。安信汽车分析师孙木子指出,随着人民币持续贬值,未来汽车出口量和出口利润可能会迎来绝地反弹。此前,在人民币持续升值的大背景下,以美元计价的中国出口汽车变得不那么便宜,性价比下降。与此同时,出口汽车企业的利润也开始下降。
　　由于人民币持续升值及金融危机影响,今年下半年中国整车出口放慢,预计将为70万辆左右。
　　在汇率影响出口的同时,也将制约国内进口车市场。业内预计,随着人民币贬值,进口汽车价格吸引力将下降,届时进口汽车销量大涨的局面也将有所改观。

    谈及人民币贬值对家电出口的影响,创维海外发展有限公司总裁匡宇斌表示,在目前全球金融危机背景下最严重的问题是需求下降了。原先人民币一路升值导致出口产品在海外的竞争力下降,现在人民币适度贬值对产品的出口大有好处。由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇,因此人民币贬值可以增加企业的汇兑收益。
　　国泰君安证券分析师王稹认为,首先,人民币贬值主要是针对美元而言,相对于其他货币,人民币还是升值的,所以对人民币升值或贬值问题应该从平衡一揽子货币的角度去考虑;其次,人民币贬值对于产品出口肯定会有好处,但问题是现在外部需求比较有限,因而需求的价格弹性比较弱一些。不过,从短期来看,人民币贬值肯定会缓解一些企业出口的压力。

      在影响化工业发展的各项因素中,当前出现的人民币贬值趋势是一个不容忽视的环节。分析人士认为,人民币贬值将加大进口企业的采购成本,但对出口型化工企业来说则将起到推波助澜的作用。
　　招商证券石化分析师张志宏表示,对一些以进口为主导的石化企业,原先人民币的持续升值无疑是一大利好,因为有助于其降低采购成本。但如今人民币开始贬值,则对采购的影响就偏向负面,意味着其成本的上升。
　　另一方面,人民币升值又对化肥业带来比较大的提振作用,原因就在于该行业的出口比例相当大。"以氮肥为例,其原料主要取自国内,而国内市场又趋于饱和,产品出口量很大,受到人民币贬值的正面影响也较大。"张志宏说。
　　尽管进口化肥购进价格、海运费会因人民币贬值出现相应幅度的上升,但其他化肥产品,如磷酸二铵、复合肥以及磷矿等产品的出口,则将随着人民币贬值而受到刺激。预计化肥的出口数量会因人民币贬值而进一步放大。

电力设备股投资规模加大 市场需求稳定
　　国务院常务会议决定,今年四季度安排40亿元作为城农网建设和改造资本金,加上企业贷款,总规模达到约200亿元。随后,国家电网和南方电网分别公布了上调明后两年投资额度的规划。总体来看,预计两大电网公司在明后两年全国范围内年电网投资额度将达到4650亿元,比原规划的3350亿元上调了38％。
　　在此背景下,我们认为,220kV及以下电压等级输配电设备企业有望从中实质性受益,值得关注的公司包括变压器企业,如特变电工(600089)、天威保变(600550)、三变科技(002112)和置信电气(600517);生产用于城市配网设备的消弧线圈的企业:思源电气(002028)和智光电气(002169);生产电源操作系统和多功能统计电表的企业:奥特迅(002227)和科陆电子(002121);生产电力电缆的企业:宝胜股份(600973)。(德邦证券)

    随着近期人民币对美元汇率持续走低,作为出口行业的下游航运业可能也将由此受惠。多位业内人士在接受上海证券报采访时表示,由于人民币贬值可能会刺激国内纺织业等行业的出口,从而给集装箱航运带来一定的利好,甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。不过,欧美等发达国家的需求是否能够回升,才是决定航运业景气程度的最终因素。
　　中国远洋有关人士在接受上海证券报采访时表示,人民币贬值对于国内的出口行业将会有带动作用。而目前纺织品等产品的出口主要依靠集装箱运输,因此一旦出口活跃,集装箱运输市场和码头也会有所好转。该人士进一步透露,目前集装箱和干散货的收入占总收入的比重均为30%-40%,但由于近两年干散货市场景气度明显高于集装箱,因此集装箱的利润贡献小于干散货。不过随着近期干散货市场低迷,预计明年公司各项业务的利润贡献比重会更加平衡。
　　中信证券分析师纪云涛认为,除了对于集装箱业务的拉动,人民币贬值可能也会间接带动干散货市场。由于我国出口的商品主要是纺织品、家电等产品,如果出口货量增加,对于原材料例如钢铁、石化产品等需求也会增加,从而提升干散货市场的景气度。不过纪云涛也强调,目前关键因素在于欧美等发达国家的需求是否会因为人民币贬值而有所增加。

2008年全球番茄酱大幅涨价原因:1、粮价大涨和竞争力下降,抑制欧洲番茄种植热情。2、欧盟番茄补贴方式改变,番茄原料成本提高。3、欧洲掌握全球番茄酱定价权,在自身番茄成本迅速上升时有能力提高贸易价格,进而推动全球番茄酱价格。
　　2009年至2010制酱季全球总体形势是量增价跌,欧美产区出现疲态,预计我国2009年番茄产量可能有较大提升,带动价格下降,而我国增产有利于提升市场占有率,提升龙头企业议价能力。同时,尽管粮价回落降低番茄种植的机会成本,但因受我国竞争挑战和CAP改革深化,欧洲番茄产量可能出现下降,对全球贸易影响力下降,美国及其他国家的产量变化较小,总体影响力较弱。
　　随着我国番茄酱产量增加,我国市场地位进一步提升,美欧中三足之势可能被我国强劲增长所打破,我国已开始挑战欧洲定价权,我们看好我国番茄酱行业长期走势,给予行业看好评级。